La caída de la inflación, acompañada por el sólido crecimiento en México y Estados Unidos, ha aumentado la probabilidad de un aterrizaje suave en lugar de una recesión.
Tras un sólido desempeño económico en el primer semestre del año, las perspectivas para la economía mexicana se han fortalecido de cara al cierre de 2023 y 2024. Bank of America Securities ha revelado un análisis optimista, destacando la disminución del riesgo de recesión en Estados Unidos y sus efectos en México.
Con un crecimiento del 3.6 por ciento al cierre de junio en comparación con el mismo periodo del año anterior, México se posiciona con un ritmo favorable dentro del G20, excluyendo a China, India e Indonesia. Este avance es atribuido en parte a la economía estadounidense, que también tuvo un buen primer semestre con un crecimiento del 2.2 por ciento interanual. El comercio y las remesas entre ambas naciones jugaron un papel crucial en este intercambio positivo.
El fenómeno del “Nearshoring” (relocalización de actividades productivas cerca de su mercado final) se ha hecho visible en la inversión y el mercado laboral, además de proyectos de infraestructura clave como la Refinería, el Tren Maya, el Tren Istmo y el Aeropuerto de Tulum, los cuales se reflejan en el aumento del gasto público y la construcción.
La caída de la inflación, acompañada por el sólido crecimiento en México y Estados Unidos, ha aumentado la probabilidad de un aterrizaje suave en lugar de una recesión. Aunque las altas tasas de interés están ralentizando la actividad económica, el impacto es menor de lo previamente estimado. El Bank of America Securities subraya que si Estados Unidos evita una recesión, México también lo hará, lo que ha contribuido al aumento de la probabilidad de un aterrizaje suave.
Panorama optimista
En vista de este escenario optimista, la firma ha ajustado al alza sus previsiones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México para 2023, de 3.2 por ciento a 3.2 por ciento, y para 2024, de 0.8 por ciento a 1.4 por ciento. Aunque se espera una desaceleración en los próximos trimestres, la firma considera que esta será relativamente suave, y destaca la influencia de factores como el impulso fiscal pre-elecciones (junio de 2024) y el período posterior a las mismas.
En cuanto al tipo de cambio, el análisis del Bank of America Securities mantiene una perspectiva optimista para el peso mexicano. La economía estadounidense robusta, las remesas y la deslocalización cercana se perfilan como factores de apoyo a la moneda. Además, la opinión es que la economía sobrecalentada en México ejercerá presión sobre la inflación, lo que a su vez evitará que el Banco de México (Banxico) inicie pronto un ciclo de relajación monetaria.
Las estimaciones del Bank of America Securities sitúan el tipo de cambio en 18 pesos por dólar para finales de 2023 y 19.50 pesos por dólar para finales de 2024. Sin embargo, se enfatiza que los riesgos continúan inclinándose hacia la depreciación del peso mexicano, ya que no se puede descartar completamente la posibilidad de una recesión en Estados Unidos.
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